I certificati di deposito (CD) sono un altro modo per le banche di raccogliere fondi dal mercato monetario.

Questi non sono il tipo di CD che vedrete pubblicizzato presso la filiale della banca locale.

Hanno tagli da $ 100.000 o più, il che spiega il motivo per cui sono spesso descritti come i CD jumbo.

Gli investitori più grandi e le aziende li comprano per guadagnare qualche soldo sulla loro liquidità in eccesso.

Accettazioni bancarie (BAS) fanno anche parte del mix del mercato del denaro.

Essi sono utilizzati nel commercio internazionale per contribuire a garantire che un pagamento futuro sarà fatta in tempo.

Le banche le creano quando un importatore con abbastanza soldi nei suoi conti, chiede all’istituzione di assumersi la responsabilità

per il pagamento.

L’importatore invia l’accettazione al suo fornitore, che ha la capacità di fare cassa subito vendendo l’accordo per meno del valore nominale.

Contro-termine (contro-termine o RPS) consentono alle società di intermediazione mobiliare e alle banche di finanziare gli investimenti.

Questi accordi hanno due componenti, una vendita di titoli e un contratto che richiede al venditore di acquistare di nuovo in seguito.

Il divario tra i prezzi di vendita e di riacquisto prevede un ritorno per l’acquirente, che è di fatto un creditore.

L’acquirente può cercare rendimenti più elevati per la vendita dello strumento preso in prestito in una vendita a breve.

Molti di questi accordi passano attraverso un’altra banca o una stanza di compensazione, che assicura che entrambe le parti

vivano fino ai loro obblighi.

Questi sono conosciuti come i pronti contro-termine a tre parti, perché ci sono tre partecipanti, piuttosto che due.

I Repos sono un tipo di finanziamento garantito, in cui i titoli servono come garanzia.

Molte aziende si affidano a finanziamenti non garantiti, o prestito che si basa su una promessa di pagamento.

Gli investitori perdono se una società non riesce a mantenere la promessa, proprio come i finanziatori di Lehman

hanno scoperto nel modo più duro.

Anche così, esiste domanda di titoli che consentono alle aziende di prendere in prestito per la durata di nove mesi,

senza dover mettere su garanzie reali.

Questo tipo di debito si chiama commercial paper (CP), e rappresenta l’equivalente aziendale dei Buoni del Tesoro.

Le società finanziarie eseguono programmi CP per fornire liquidità per le operazioni quotidiane.

Unità finanziarie automobilistiche raccolgono fondi in questo modo anche perché CP è un modo flessibile per queste aziende

di prendere in prestito denaro.

Le aziende possono presentare, per l’approvazione regolamentare degli Stati Uniti, di vendere CP fino a un limite specificato di dollari.

Una volta che hanno spazio, essi sono liberi di scegliere quali scadenze vendere e quando venderle.

Alcune aziende vendono titoli ogni giorno, e gli altri lo fanno meno spesso.

Non tutti i CP sono protetti.

Alcune banche e società finanziarie vendono titoli di credito garantiti attraverso unità appositamente create conosciute come condotti.

Queste unità, chiamate anche veicoli di investimento speciali (SIV), sono impostate per proprie attività che l’azienda vuole togliere dai propri conti.

Molti di loro crollarono nella crisi finanziaria del 2008, perché possedevano titoli legati ai mutui.

Quando i SIV fallirono, le aziende che li hanno iniziati dovevano riprendere le attività, e hanno sofferto di conseguenza.

La crisi ha preso un tributo sul mercato della CP, soprattutto a causa del fallimento di Lehman.

Molti investitori hanno schivato il mercato per evitare un disastro simile in futuro.

Molte aziende che hanno venduto i titoli, si sono rivolte alle vendite di obbligazioni, in modo da non perdere l’accesso ai finanziamenti.

 

PUNTO CHIAVE:

Le aziende a volte forniscono sicurezza ai finanziatori tramite la costituzione di garanzie reali.

Altre volte non lo fanno.

Gli investitori devono dipendere da ciò che è noto come piena fiducia e credito della società, o promessa di pagamento.

Unire i fondi federali, Libor, BAS, CD, RP, e CP, e si finisce con una ciotola di zuppa alfabetica del mercato monetario.

Non troverete questo su un menu di investimenti per gli individui.

E’ fatta per le imprese di intermediazione, banche, fondi pensione e di dotazione, gestori di fondi e altri investitori istituzionali.

C’è un’enfasi sul mercato primario perché è più facile tenere traccia di quanto lo è il mercato secondario, per i titoli.

Le aziende che vendono CP, per esempio, inviano regolarmente i tassi di sconto per le diverse scadenze.

Dopo che i titoli sono venduti, trovare i loro tassi di mercato può essere difficile da fare, se non impossibile.

I venditori di CP possono scegliere di adottare un approccio fai-da-te (DIY) o di avere una società di intermediazione mobiliare

che faccia il lavoro per loro conto.

I titoli che vengono venduti senza un intermediario sono etichettati come emissione diretta, e quelli che attraversano

società di mediazioni sono rivenditori a posta.