Sebbene la Teoria di Dow è largamente considerata il fondamento dell’approccio tecnico, altri metodi per la lettura e l’interpretazione del mercato

emersero intorno allo stesso periodo di tempo e si sono evoluti in parallelo con la teoria di Dow.

Uno di questi è il concetto di FORZA RELATIVA – una misura di quanto un titolo sta eseguendo forza rispetto ad altri titoli nel suo settore.

Anche se velata, uno dei primi riferimenti a questo concetto è dovuto a Nelson, che ha unito la teoria delle risposte di Dow con la proposta di Dow

che “il valore ha poco a che fare con le fluttuazioni temporanee nei prezzi delle azioni, ma è il fattore determinante nel lungo periodo,”

per concludere con  il seguente:

l’operatore deve sempre tenere a mente che i grandi commercianti e banchieri cercano di manipolare il prezzo con l’acquisto al di sotto del valore

e la vendita di sopra del valore. Se il pubblico segue la guida, movimenti temporali del prezzo di un titolo si verificano. Tuttavia, nel lungo periodo,

è l’investitore che stabilisce il prezzo di un titolo basato sul suo valore. Un operatore intelligente presterebbe maggiore attenzione al valore del titolo

in cui ha a che fare, più che ai prezzi. Egli dovrebbe prima studiare le condizioni generali del mercato, e quindi esaminare il ruolo che il suo titolo

svolge nel miglioramento o  peggioramento di quelle condizioni. In questo modo egli può determinare se il valore della sua azione (o titolo)  è in

aumento o in caduta.

Nelson non ha etichettato la sua idea come forza relativa; questa distinzione appartiene a Rhea. Nel suo articolo “archivio abitudini”,

che è apparso l’8 maggio del 1933, uscito su Barron’s, Rhea ha dato la prima discussione esplicita di forza relativa nel mercato speculativo azionario

e spiegato come calcolare e interpretare il rapporto forza-relativa.  In particolare, lo ha descritto come il rapporto tra il prezzo di un titolo al prezzo

della media di mercato; se questo rapporto è in aumento nel corso del tempo, quindi il titolo è superiore al mercato

(performance superiore alla media di mercato), e se un determinato titolo supera costantemente il mercato in un periodo che abbraccia diverse

oscillazioni di mercato, allora è lecito ritenere che il titolo continuerà ad aumentare (quindi a mantenere performance superiori alla media di mercato).

Russell pienamente approvò la concezione di Rhea di forza relativa. Egli riteneva che l’analisi tecnica dei singoli grafici azionari doveva  essere

accompagnata da un’analisi di forza relativa.

Egli ha proposto la seguente strategia di selezione dei titoli basata sulla forza relativa:

in primo luogo esaminare la forza relativa per i diversi gruppi di titoli.

Selezionare i gruppi con migliori RS, preferibilmente quelli catalizzati da un RS che si sta trasformando dopo lungo declino (ribasso).

Dei gruppi selezionati nella fase 1, selezionare i titoli con il migliore RS.

Dal gruppo sezionato al punto 2, selezionare i titoli che prestano migliori modelli tecnici e acquistali.

Costantemente guardare il rapporto RS del titolo acquistato. Vendere un titolo quando la sua linea RS inverte.